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小米年报公布,董明珠赢下与雷军的“十亿赌局”

小米年报公布,董明珠赢下与雷军的“十亿赌局”

2019 年 3 月 19 日,小米公布了上市以来第三份财报,这份财报的表现非常值得关注,因为它不仅是小米上市后的第一份年报,更关乎着雷军与董明珠“十亿赌局”的胜负。


2018年全年,小米集团营收1749.15亿元人民币,同比增长52.6%;非国际财务报告准则计量,经调整,小米集团净利润85.5亿元,同比增长59.5%,高于市场预期的 82.5 亿元人民币。2018年小米智能手机销量高达1.187亿部,同比增长29.8%;收入约1138亿元,增长41.3%。



而 2018 年第四季度,小米集团第四季度营收444亿元人民币,不及市场预期的 462.4 亿元人民币,经营利润为 18.53 亿元,环比下跌 35.8%。


小米上市后公布了 2018 年 Q2、Q3 两份财报,Q4 业绩公布后,也能得出小米 2018 年全年的表现趋势,可以看到,2018 年第四季度,无论是收入还是利润,都有很明显的同比下跌。



今年 1 月 17 日,格力电器公布的业绩预告显示,2018 年营业总收入为 2000~2010 亿元,领先小米的 1749 亿,雷军与董明珠的五年之约,以董明珠胜出告终。从上图可以看出,2018 年前三个季度,小米保持了不错的增长势头,可惜 Q4 这“最后一哆嗦”掉了链子,最终输掉了这场“世纪赌局”。


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手机仍是基本盘


小米财报显示,2018 年,小米智能手机分部收入 1138 亿元,同比增长 41.3%,销量达到 1.187 亿部,同比增长 29.8%,做个简单的除法,小米手机平均售价(ASP)为 959 元,而手机营收的占比为 65%。


小米全球范围内的增速确实足够喜人,并且这是基于全球出货量同比下滑 4.1% 这个背景下的,但是国内市场的表现并不乐观。和前两份财报一样,小米依然没有披露国内的数字,IDC 的数据显示小米  2018 年国内出货量同比跌了 6%。



2018 年 Q4 小米的出货量从 2017 年的 2850 万部跌至 2500 万部,收入也环比跌了 28.3%,小米称这是由于该周期内仅发布了两款机器,策略调整所致。而 ASP 从 1052 元跌至 1004 元,则是由于“购物节促销”所致。 


至于均价,小米财报中称 ASP 有“大幅提升”,同比增长了 17%,从 2017 年的 881.3 元提高到了 959.1 元,财报中也表示“中高端产品在大陆销售强劲”,不过,这不到 100 块的提升,只是跟随产业升级的大趋势,还不能算是站稳高端市场,国外的 ASP 提升还要低一些,只有 7%。


好消息是小米财报第一次披露了售价在人民币 2000 元及以上的智能手机收入占智能手机分部总收入的数字,达到 31.8%,而去年小米 CDR 招股书披露的这一数字为 20%,还是一个不小的提升,手机业务依然是小米当下的基本盘。


红米独立后的首战成绩不错,红米 Note 7 在不到一个月的时间内,出货量达到了 100 万台,且主要集中在国内市场。不过,小米双品牌的路线在今年第一季度才开始执行,具体表现如何需要等到接下来的几份财报。而至于小米“冲向高端”,也暂时还没体现在 ASP 上。


IoT:最“稳”的业务


2018 年,小米 IoT 分部的收入为 438 亿元,同比增长 86.9%,增速比手机的两倍还多,而具体到季度,小米 IoT 也是四个季度持续稳定增长,且 Q4 环比增幅达到了 38%,在一片环比下跌中尤其突出。在总收入的占比也越来越高,在 Q4 达到了 33.6%,没有受到手机下跌的影响。可以说,小米 IoT 正在成为最稳健,且越来越重要的业务板块。



小米财报中提到,这主要是由于电视、滑板车、扫地机器人等爆款的带动,电视+电脑的收入同比增长 118.4% 来到了 182 亿元,仅这一项就占到了 IoT 总收入的 41.6%,而带头做出小米电视和小爱同学的王川,也在 2018 年底升任为小米中国区的总裁。


值得一提的是,去年年底到今年年初,小米加快了大家电,尤其是白电领域的布局,先后推出了洗烘一体机、变频空调等家电产品,开始寻求新的增长点。3 月 18 日的红米发布会上,红米也推出了 799 元的波轮洗衣机。


一个更能说明问题的数据是,截至2018年12月31日,拥有超过五个小米IoT设备(不包括智能手机及笔记本电脑)的 用户约为230万名,环比增长16.2%,同比增长109.5%。不过小米也不是高枕无忧的,比如可穿戴设备这一块,小米在 2018 年Q3 刚刚成为全球第一,Q4 就被苹果挤了下去。


是时候“边缘化”互联网业务了


2018 年,小米互联网收入同比增长 61.2% 至 160 亿元,广告收入仍是主要组成部分,达人民币 101 亿元,同比增长79.9%。而海外方面,Q4 收入占到了互联网服务总收入的 6.3%,同比增长1,295.6%,不过,这主要是建立在基数很低的情况下,目前小米在海外的互联网收入主要以电视盒子和智能电视的内容及广告为主。


小米互联网业务的表现在很大程度上受到手机的影响,Q4 手机出货量环比下跌后,互联网业务 Q4 的环比跌幅也达到了 14.58%,营收为 40.37 亿人民币,表现并不稳定。



作为小米最初的铁人三项之一,互联网业务并没能达到小米最初的预期,时至今日,小米的“双引擎”已经变成了“手机+ AIoT”,至少宣传口径上没互联网什么事了。


其他一些值得注意的数据


小米 2018 年研发支出达到了 57.77 亿元,较 2017 年的 31.51 亿元同比增长 83.3%。


去年 IPO 前,雷军喊出“小米的硬件综合税后净利率永远不超过5%”的口号,而财报显示,2018年小米硬件综合税后净利率为正,小于1%。


关于供货问题,雷军在财报后的公开信中表示小米 9 系列的供应量预计将在三月底超过 150 万台,其中小米 9 超过 100 万台。

 

中国区小米之家从 2017 年的 281 家增长到 2018 年的 586 家,授权店增长了 22 倍,到 1378 家。


2018 年小米经营利润为 11.96 亿人民币,较 2017 财年的122.15 亿人民币下滑 90.2%,在去年 Q3 电话会议上,小米 CFO 周受资曾做出解释称,小米在上市之前向雷军支付高达约 99 亿元人民币的股权激励开支等,导致经营利润下滑。

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