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更新#余额宝个人投资上限从100万降至25万,如今又降到10万,会是出于什么考虑?

更新#余额宝个人投资上限从100万降至25万,如今又降到10万,会是出于什么考虑?

一般来说,金融公司都是希望客户把更多的钱投到自己的公司来。不过天弘基金最近却主动下调了投资者投资于余额宝的上限,不让用户将大额资金放到余额宝里,这是出于什么考虑?

 

天弘基金下调余额宝投资者个人投资上限

 

5月26日下午,天弘基金发布公告称,自5月27日零点起,个人持有余额宝的最高额度调整为25万元。公告同时显示,余额宝的已有存量、转出等其他服务功能均不受影响。

 

天弘基金表示,此次调整是为了让余额宝更符合作为个人小额现金管理工具这一定位,这一调整对余额宝绝大部分用户没有任何影响,且此前在余额宝内放置的资金超过25万的用户,这次调整之后也无需取出,可以继续享受收益。

 

根据天弘基金4月22日发布的季报显示,余额宝的托管资金规模已经超过1.14万亿,成为世界第一大货币基金。

 

据余额宝2016年年报,该基金持有人达到3.25亿户,其中个人投资者占99.72%,机构投资者0.28%。


此前的5月15日,据彭博报道,在中国央行提示有关风险后,天弘基金计划大幅削减个人投资者投资余额宝货币市场基金的金额上限,由目前的100万元人民币调降超过一半。此次天弘基金正式公布降低投资者金额上限,降幅超出了此前彭博的报道。


更新#8月11日晚间,天弘基金发布公告,今年以来,天弘余额宝货币市场基金规模增长较快,为了保持余额宝稳健运行,维护投资者的根本利益并更好地服务大众投资者,天弘基金管理有限公司决定自2017年8月14日起,将余额宝个人交易账户持有额度上限调整为10万份,已有存量不受影响。


数据显示,2017年6月底,余额宝的规模已达到了1.43万亿元,超过了招商银行2016年年底的个人活期和定期存款总额,并直追2016年中国银行的个人活期存款平均余额1.63万亿元。规模较一季度末又有所提高。个人投资上限从100万降到25万,似乎并没有挡住投资者的热情。

 

出于什么考虑?

 

天弘基金此举看起来有点有钱不挣的意思。为什么将大额资金拒之门外呢?可能主要有以下几点考虑。

 

减低挤兑风险

 

最直接的考虑是,降低流动性管理的难度,防止出现挤兑风险。余额宝在资金端接受投资者的资金,资金实施T+0,可以随时赎回,在资产端,挂钩货币基金,将资金投向国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、高信用企业债券、同业存款等短期有价证券。资产端的产品往往都是T+1的,在用户这一端却可以T+0,靠的是资金有进有出,申购的资金与赎回的资金可以相抵,不足的部分还可以进行垫资。通过数据分析可以对申购和赎回行为进行一定程度的预判,从而更精准地进行流动性管理。在用户资金净流入的情况下,流动性管理比较轻松。当资金呈现净流出时,则流动性管理难度加大。

 

当单个投资者的投入金额过大时,流动性管理难度也在一定程度上加大。目前每个用户的平均投资金额是3800元。如果一个投资金额达到百万的投资者要赎回,需要与匹配大量的申购者的资金才能满足其赎回需求。将投资者的投资上限调低,可以降低流动性管理的难度。

 

早在2014年,央行就在《中国金融稳定报告(2014)》中表示,货币市场基金存在类似存款挤兑的风险,应加大金融监管协调力度,防范潜在的系统性风险。央行表示,其快速发展引起的存款分流、金融市场波动以及监管不足等问题也值得密切关注。“宝宝们”存在对投资者风险收益揭示不足和支付安全等潜在风险。在T+0赎回、银基快速转账的支持下,“宝宝”的类储蓄性质大为增强,对银行短期储蓄形成冲击。此外,“宝宝”存在类似存款挤兑的风险,多层次系统性风险防范与救助机制仍有待完善,在极端市场情况下可能出现大量赎回,形成对金融市场和其他金融机构的冲击。

 

配合缩表与降低资金空转

 

防止挤兑风险是一方面考虑,但应该不是唯一原因。在之前余额宝收益水平下降的时候,用户有更多的理由赎回,但余额宝也并没有降低投资上限。在如今利率水平越来越高,已经达到4%,对用户吸引力上升,反而在此时降低投资上限。应该不只是加强流动性管理的举措。

 

余额宝也有可能是在适应宏观经济管理部门的政策,与监管部门步调一致。进入2017年以来,央行等监管部门一直在推动缩表、降杠杆,把经济体系里多余的流动性回收,防止资产泡沫进一步扩大,防止发生系统性金融风险。


这其中重要一步就是回收银行体系内的流动性。而余额宝资金最终的流向,以前多是银行存款,现在则主要是股份制银行与城商行的同业存单。这些银行通过发行同业存单来增强负债能力,再把资金通过资管、放贷等形式放出去,实际上帮助了中小银行扩大规模。

 

另外,可能也是降低资金在金融体系内空转的需要。用户的资金投向余额宝,余额宝资金再流向银行同业存单,银行同业存单的资金再流向资管等产品,最终进入实体经济的流程较长,甚至最终可能没有流向实体经济。这与直接购买国债等货币市场产品还不一样。

 

余额宝主动降低投资上限,缩减规模,降低对银行同业存单的配置,也可以看做是配合宏观管理政策的举动。

 

对自己也有好处


另外,降低余额宝投资上限,对于支付宝与天弘基金也都有好处。余额宝规模越来越大,已经是世界上规模最大的单只基金,资产配置的难度、压力越来越大。适当降低规模,可以降低管理难度。

 

再者,余额宝不管是对于蚂蚁金服还是天弘基金,目前来说都已经不是战略级产品了,或者说战略使命已经完成,通过余额宝已经吸引了大量用户,也在一定程度上完成了唤起了广大网民的理财意识。对于蚂蚁金服和天弘基金而言,余额宝是提供给用户的入门级产品,二者都希望用户体验其更多的产品,而不是只将资金和关注点停留在余额宝。


这有点像像华夏基金,打造华夏大盘精选基金这样一个明星产品,目的是形成品牌,带动其他基金的销售,而不是将华夏大盘的规模越做越大。华夏大盘长期封闭,除了便于投资管理进而更容易提高收益率,应该还有向旗下其他基金产品导流的意味。

 

对于天弘基金来说,把资金从余额宝引流到其他产品,可以获取更多的管理费,毕竟货币市场基金的管理费比较低。,目前货币基金管理费为0.33%,债券基金通常为0.65%左右,股票基金则通常在1%~1.6%之间。蚂蚁金服和天弘基金肯定还是希望投资者把资金投到债券基金、股票基金、混合基金等产品中去。


出于这些考虑,现在不管是蚂蚁金服还是天弘基金,其实很少提余额宝了。蚂蚁金服有蚂蚁聚宝这样的理财平台,卖基金、保险等各种产品,还在做财富号,让各家基金公司在蚂蚁聚宝平台去运营产品和品牌;天弘基金尝试过场景化理财以及智能投顾。二者其实都在淡化余额宝的影响。

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—★— 2017-05-27
难道不是做给央妈看的?图样
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刚看了下,余额宝累计收益17W+
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3天前

喵呼噜    :请问土豪你放了几个亿?

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时萌东西 2017-05-27
这种活期我平时都是放在微众银行里的
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笑笑星 2017-05-27
我存存了60多万在余额宝里 ,现在竟然调低额度了,哎,再存不进去了!
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6天前

嗅友58c3a83877592    :@笑笑星 存网商银行啊,回报比余额宝高,提现秒到

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汇智客 6天前
未雨绸缪,等央妈斩立决就来不及了!
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SKYrainyu 2017-05-29
我只放微信,因为利率高些
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6天前

ChrisBama    :66666666

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阳光三里 2017-05-27
降了也跟我好像没关系,哈哈
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2017-05-27

网事风云    :能投25万以上的,都不是一般人

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嗅友UzS05 2017-05-28
和我也没有任何关系
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Carin 5天前
看不懂了吧,这是逼你们买房子
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户部巷巷 6天前
自控风险,细水长流,不是很好吗。。
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玩酷子弟 6天前
放快钱啊,比支付宝稍微高点
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嗅友gU7Ha 6天前
多开一个支付宝账号 有多难遮~
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nic3092 6天前
请教一下,外面这么多货基,为什么一定要把钱都放在这一个篮子里?别的基金又不是不能买,而且阿里也不对这个基金做任何承诺的。。。。你要说方便,10W的额度好像对于一般的直接使用也够了。。。。本来定位就叫余额宝,让你把闲钱运转起来的。。。为什么要放那么多份额?
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且将心事 2017-05-29
确实跟我没什么关系
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细腻的温柔 2017-05-29
我想了下这和我没关系
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山二哥 2017-05-28
很快就没关系了,二套房的坑要跳进去了。
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韩大是 2017-05-28
余额宝和支付宝一样吗?
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杏彩平台-总代 2017-05-27
为了分散他们的风险吧,或者说其实是把资金用到其他地方了,怕出现断裂!
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独行千山 2017-05-27
跟我关系不大。。。心塞
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三&眼 2017-05-27
阿里走国际化路线,做生意有亏有赚。没有谁是神。如果一旦投资失败,钱就没有了。动用的是公司储备金还好,一旦动用的是个人押金或者其它那就可想而知。如果在国内投资。钱始终在中国,如果是在国外投资,那是在流失国有资产。
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